15 julio, 2024

Abundancia Económica

Descubre el Sendero hacia la Abundancia Económica: Estrategias, Consejos y Reflexiones para Transformar tu Vida Financiera

Mercados financieros

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Mercado divisas

El Mercado de divisas puede ser el más importante ya que representa el poder adquisitivo y cuando se cambia se renuncia al poder adquisitivo de la primera para adquirir el poder adquisitivo de la segunda.

Este es el mercado mas grande del mundo y el más líquido. También conocido como mercado cambiario, Forex o FX.

La divisa es la moneda de un país que se puede convertir en la moneda de otro país en el mercado cambiario.

El mercado de divisas es el marco organizacional en el que los bancos, las empresas y los individuos compran y vende monedas extranjeras.

El mercado permite que la demanda confluya con la oferta y que se establezca un precio de equilibrio. Entre sus funciones es determinar el precio de las divisas. Tipo de cambio es el nombre de una divisa.

Moneda vehicular es la moneda que se puede usar para convertir las monedas. Como por ejemplo el dólar que es una moneda vehicular ya que las otras monedas se usan para convertir en dólar. El dólar ha perdido su papel como moneda vehicular ya que otras monedas se han convierto o han tomado este papel.

OTC es la clasificación del mercado de divisas. Lo que quiere decir que no hay un lugar central físico donde se efectúan las transacciones.

2001 Forex creció en el mercado de valores. Factores que ayudaron a el crecimiento de Forex
·         Incremento en volatilidad de las principales monedas aumentó las actividades de cobertura y arbitraje
·         Los diferenciales de las tasas de interés entre los países fomentaron el arbitraje no cubierto de las tasas de interés. Los fondos de inversión simplemente pedían prestado en una moneda con baja tasa de interés para invertir en una moneda de alta tasa de interés. Este tipo de inversión se llama carry trade.
·         Ante el desplome de los precios de las acciones después del 2000, los fondos buscaban obtener ganancias en el Forex. La actividad favorita era momentum tradin, en la cual los inversionistas tomaban posiciones largas en monedas que estaban al alza y posiciones cortas en monedas que estaban a la baja.

Las inversiones de divisas tienen un gran valor y pueden generar grandes resultados para los inversionistas. Además, esto es una inversión global por lo que Forex tiene monedas de todo el mundo. El precio de cada divisa es único y global.

El mercado global funciona 24 horas 7 días por semana sin parar. No existe un precio de apertura o de cierre ya que los precios cambian de manera constante durante el día.

El mercado es más profundo y liquido al principio de la tarde europea. Y los bancos aprovechan para comprar. La actividad mínima se alcanza al finalizar el día en california. En este momento se puede afectar el precio por grandes banco y especuladores para afectar el precio mediante transacciones muy grandes.

Los participantes del mercado de divisas están interconectados mediante una sofisticada red de telecomunicaciones, también por medio de teléfono y fax. Además de utilizar un sistema llamado SWIFT (Society for Worldwide International Finance Telecommunications).

Para poder hacer negocios con divisad se necesita tener la comunicación acertada en el momento. Por lo que se utilizan servicios de empresas especializadas como: Reuters, EBS y Boomberg. Los cuales se conocen como sistema de cotización automática.

Funciones del mercado de divisas

  • Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas
  • Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales
  • Ofrece facilidades para la administración de riesgo (cobertura), el arbitraje y la especulación.
  • Sin la posibilidad de transferencia de divisas seria imposible el comercio internacional.
  • Segmentos del mercado de divisas
  • Mercado al contado (spot)
  • Mercado a plazo (forwards)
  • Mercados de futuros (futures)
  • Mercado de opciones (options)
  • Los tres niveles del mercado al contado
  • Al menudeo
  • Al mayoreo
  • Interbancario


Los dos primeros también se conocen como mercado de ventanilla o mercado del cliente.

En los mercados al menudeo se utiliza billetes de moneda extranjera y cheques de viajero.

Los intermediarios ganan por el diferencial cambiario. Esta ganancia depende del tipo de divisa y del monto de la transacción. Con divisas menos utilizadas el spread puede incrementar.

Vuelta completa: es la compra de moneda donde vamos a comprar varias monedas hasta regresar a la misma moneda con la que iniciamos.

Los altos costos del mercado cambiario se deben a:
·         Alto costo administrativo en comparación con el valor de la transacción
·         El costo de oportunidad de mantener existencias de una moneda
·         El riesgo por la variabilidad de los tipos de cambio
·         El riesgo de robo o de compra de billetes falsos
·         Poca competencia, que permite a las casas de cambio cobrar renta monopolística.

Cuando la transacción es impórtate, mas de 10 mil dólares, el tipo de cambio se puede negociar.

El mercado interbancario de divisas es eficiente en forma operativa y económica. La eficiencia operativa significa que el costo de transacción es bajo. El diferencial cambiario entre las principales monedas es inferior a 0.1%.

El bajo diferencial es producto de la liquidez del mercado y de la competencia entre los operadores. El diferencial aumenta si la moneda no es objeto de muchas transacciones.

Para que una divisa sea eficiente se requiere
  • Gran volumen de transacciones
  • Competencia entre los cambistas
  • Estabilidad macroeconómica que reduce la volatilidad de la moneda
  • Macro institucional y tecnológica adecuados.

Para que una divisa sea eficiente en el sentido económico se requiere

  • Bajos costos de transacción
  • Libre disponibilidad de una información veraz y oportuna
  • Racionalidad de los agentes económicos
  • Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades.

Participantes en el mercado de divisas

  • El mercado interbancario directo, en el cual se realiza 85% de las transacciones
  • El mercado interbancario indirecto, vía corredores, en el cual se hace el restante 15% de las transacciones.

Los participantes en el mercado directo son formadores del mercado. Cotizan entre sí los precios de compra y venta y mantienen una posición en una o varias monedas.
Los principales participantes en segmento directo del mercado interbancario incluyen a:
  • Los agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios
  • Los clientes no financieros, principalmente las empresas transnacionales y los gobiernes.
  • Los bancos centrales
Cuando el banco nacional quiere fortalecer la moneda nacional vende la moneda extranjera.

El mercado interbancario directo es descentralizado, continuo, de oferta abierta y de subasta doble. La oferta es abierta porque cualquiera puede pedir la cotización. La subasta es doble porque cada hacedor de mercado cotiza tanto el precio de compra como el precio de venta.

Los corredores preparan las transacciones como promotores, facilitándolas sin participar directamente en ellas. Los corredores no hacen el mercado; no mantienen inventarios de divisas ni toman posiciones.

Un corredor recibe las órdenes límite de compra o vender una divisa especifica a un precio determinado.

Fechas de entrega y modo de operación

Las compras y ventas se hacen por medio de teléfono. Se utilizan líneas de teléfono dedicadas que los conectan con los centros cambiarios de otros bancos. Los corredores llaman al banco, las conversaciones se guardar para posibles disputas. Se llena un formulario que se debe sellar con tiempo y hora y los acuerdos de la cotización se debe respetar sin importar perdidas de alguna de las partes.

Tipos de cambio directo y cruzado

La manera más frecuente de cotizar el tipo de cambio es en términos europeos. Esto quiere decir que para comprar dólares se debe usar moneda extranjera para comprar.
El tipo de cambio en términos norteamericano es la cantidad de dólares necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera.

Tipo de cambio cruzado

Es el precio de una moneda en términos de otra moneda, pero calculado a través de una tercera moneda.

Arbitraje de divisas

El arbitraje consiste en comprar en vender simultáneamente un activo en dos mercados diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre ambos mercados. El arbitraje quiere decir comprar barato y vender caro. Los precios se van a encontrar alineados si las diferencias en los precios son menores que los costos de transacción.

Especulación en el mercado spot

La especulación es una toma consiente de posiciones para ganar con el cambio esperado del precio. El comprado compra una divisa si piensa que su precio va a subir, y la vende.
Distinciones entre tipos de especuladores
  • Los scalpers compran y venden monedas extranjeras con gran frecuencia. Su posición no dura más de unos cuantos minutos.
  • Los day traders toman posición y la cierran antes del cierre de operaciones.
  • La position takers mantienen su posición en una moneda durante días, semanas o hasta meses.

A diferencia del arbitraje, la especulación si involucra el riesgo y la necesidad de inmovilizar el capital. El especulador compra en un momento y vende en el otro, después del que el precio haya variado.

Papel positivo de los especuladores en la economía por las siguientes razones
  • Aumenta la liquidez en el mercado, incrementado la eficiencia operativa
  • Facilita la búsqueda del valor real de las monedas, fortaleciendo la eficiencia económica.
  • Facilita la administración del riesgo, dado que los especuladores están dispuestos a asumir riesgos que otros agentes no quieren tomar
  • stabiliza el mercado, al equilibrar las expectativas de los optimistas con las expectativas de los pesimistas.
Los especuladores para ganar deben
  • Poseer una información no disponible para el público en general
  • Evaluar la información de manera mas eficiente que el promedio del mercado.
  • Actuar sobre la información nueva más rápidamente que los demás.

Para poder especular se requiere
  • Tener acceso oportuno a la nueva información
  • Tener bajos costos de transacción
  • Poder tolerar el riesgo de pérdida, si la información recibida no llegara a confirmarse, o si otros factores movieran el tipo de cambio en dirección no deseada.

La especulación puede ser desestabilizadora si
  • El tipo de cambio es fijo y en su determinación predominan los criterios políticos
  • Las autoridades monetarias no tienen credibilidad por su historial de fracasos y promesas incumplidas
  • El banco central interviene contra el mercado, gastando inútilmente las reservas
  • Algunos especuladores tienen acceso a la información privilegiada.

Para este tipo de transacciones yo utilizo la plataforma etoro.com

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